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信托停止股票配资,股票配资利益链曝光:场外配资规模或超5000亿|股票配资|恒生电子|信托

2021-01-15 23:19:04炒股配资

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  股票配资利益链曝光:场外配资规模或超5000亿

  本报记者 程维 杨志锦 重庆、北京报道

  6月14日,证券业协会下发评估认证规范,要求券商进一步管控券商信息系统外部接入。此举进一步收紧了场外配资市场的生涯空间。

  今年4月中旬,证监会[微博]发文要求券商不得以任何形式加入场外股票配资、伞形信托等运动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利,拉开了迄今已历时2月的围剿配资行为的大幕。

  现在尚无羁系机构宣布场外融资的详细数据。深圳市一位P2P平台首创人预计,这一规模在5000亿左右。5000亿的规模尚不足沪深两市融资余额的四分之一(凭证wind资讯,阻止6月12日,沪深两市的融资余额为2.2万亿)。可是由于场外配资存在杠杆较高、利益链条较为重大及HOMS端口的清盘问题,其对市场的诸多影响尚待厘清。

  若是市场上行,投资者、配资公司、信托等加入者均能从场外配资中分“一杯羹”;可是若是市场下行,最终埋单的将是配资者。值得注重的是,配资市场迅猛生长的同时有可能发生内幕生意营业、老鼠庄等违规操作。

  不外21世纪经济报道记者的视察显示,到现在为止,只管羁系方语言逐步严肃,但并连忙周全切断券商与配资公司之间的信息传输接口,部门配资公司仍可正常使用恒生电子公司的HOMS资产治理系统(一种现在海内基本占完全垄断职位的配资操作软件)。

  海内配资行业正在履历焦虑、张望、部门退出的阵痛,但也有另一些顽强的从业者最先思索HOMS之外的其他生路。

  万亿HOMS端口隐忧

  “我们仍然在正常使用HOMS,可是事实能正常使用到那一天,简直不知道”,6月14日下战书,长相粗犷的林全易(假名)有些无奈地喝了一口茶,继续道:“若是真有哪一天,那我们就告诉配资客户,这是不行抗力因素,我们就会对他们的账户举行整理了却。”

  详细了却措施,无非是钱归钱,票归钱。若是配资客户的账上只有钱,就把该还给配资公司的钱还掉,剩下的该归客户的钱划给他自己带走;若是客户账上尚有股票,就在HOMS接口被停掉后,第二天把客户账上的票用手工所有卖出来,其中的HOMS被停时的股票价钱与现实卖票时的股票差价,由客户肩负,然后再平账销户。

  所谓HOMS,是指杭州一家软件公司杭州恒生电子整体有限公司(现恒生电子股份有限公司,SH.600570)开发的一套投资类的资产治理软件。该软件最初主要是针对私募基金开发的专用软件,但2014年11月后,因海内股市走牛,一些炒股人士的融资需求剧增,证券市场外的一些逐利资金最先通过HOMS系统向这些有融资需求的炒股者,以1:4或1:5的资金配套借出资金给炒股者。

  据21世纪经济报道记者相识,股票场外配资大多使用恒生HOMS系统。华中地域一位恒生电子市场部认真人向21世纪经济报道记者先容,现在市场上70%以上的信托公司使用恒生的资管系统,70%以上的券商使用恒生的柜台系统,恒生对接的券商、信托渠道占大部门,剩余部门市场份额为铭创等占有。

  “周全榨取券商的HOMS接口,或者说把券商对外的所有HOMS接口一下子一刀切,是不行能的事情”,林全易说,现在海内差不多所有的公募基金、私募基金,以及在股市中投资的保险公司、信托公司和其他机构,其中绝大部门机构在生意营业所没有自己的生意营业席位,只能通过证券公司委托生意营业,它们也基本上是用的是HOMS系统。

  “我们没有收到阻止使用的通知。”6月14日,浙江地域一位接入HOMS系统的配资公司人士向21世纪经济报道记者体现,“证监会针对的是伞形信托,我们现在P2P场外融资管不了,生意照旧很火爆。”

  “现在在这个金融操作平台上跑的资金总量大致为1万亿元至2万亿元,在北京,一家基金公司的资金动辄几百亿元、上千亿元,都在通过HOMS接口跑生意营业数据,你怎么关?” 林全易说。

  前述恒生电子认真人先容,现在羁系层榨取的是伞形信托,可是单一结构化信托还能使用而且每周都有配资在增发。“信托、私募、公募不行能停,由于这款软件就是提供应他们,羁系层担忧的照旧场外配资。”他说,“若是羁系层确实暂停了券阛阓外配资的数据端口,那么想接HOMS只能发单一结构化的产物,然后再去拆分。”

  据21世纪经济报道记者相识,伞形信托和单一结构化信托的设置规则并纷歧样:伞形信托可以随时增添子产物,不用再设置产物条约。单一信托产物做完之后需要再次向羁系部门存案、审批,速率较慢。

  “若是申请了一个亿的伞形信托,一个亿可以分成许多小账户分配给客户配资,若是客户需求太大,可以在伞形信托内里再加一个亿。但单一信托内里无法追加,需要再申请一个单一结构化信托。”深圳地域P2P平台认真人如是诠释。

  据21世纪经济报道记者相识,一些配资公司已经调低了杠杆。杠杆降低之后,平仓线和警戒线则相对提高,股票配资者被爆仓的可能性也随之降低。

  恒生电子官方网站上有关HOMS平台上跑的资金总量的数据是,“几百亿元”。现在无法确认该公司宣布的此数据量的统计时间及规模。

  股票配资利益链

  前述深圳地域P2P平台首创人向21世纪经济报道记者先容,场外民间配资市场总规模或许在3000亿左右,约占A股日均成交量的20%以上,而P2P配资的规模占到总规模的1/10。“场外配资数据是我们从恒生HOMS那获取的,其中不包罗阳光私募这些产物,现在守旧预计已凌驾5000亿的规模。”他说。

  21世纪经济报道记者相识到,场外配资主要通过信托/资管方式及P2P方式实现。使用P2P方式时,配资公司通过网络吸引配资客户,让客户通过P2P网站告竣保证金交付和配资笼络。 信托/资管方式则至少叠加了两重杠杆,银行、信托等机构均加入其中。信托融资加入股票配资最初借助伞形信托实现。这类产物通常由股票配资商出资做劣后级,杠杆比例大多为1:4左右,优先级则由信托公司刊行产物召募。

  “现在实体经济欠好,银行很愿意投钱到配资市场上来,由于有价证券流动性好、风险可控。”前述深圳地域P2P人士体现。因此,实践中信托方式的优先级部门主要由银行理财资金购置,银行要求此类理工业品的年化收益在8%左右。信托在其中只充当通道作用,其产物酬金率在千分之四左右,收益率略高于银信产物。

  第二层杠杆则来自股票投资者,即投资者支付一定保证金从配资公司融资。经由层层加码,股票投资者获得这部门资金的年化成本已在18%左右,甚至有的成本已经凌驾基准利率的4倍,属于印子钱的领域。

  “整个配资是一层层的抵押担保的性子,配资公司向信托融资是杠杆操作,向投资者配资又放大了杠杆。” 华中地域一位从事P2P配资行业的人士对21世纪经济报道记者体现,“若是没问题,那各人都好:若是某个环节泛起问题,整个链条就断了。”而这个链条的最后指向投资者。

  对于上述场外股票配资加入者,若是股市一连上扬,股票投资者、配资公司、银行等都能从中赚钱。可是当牛市竣事,最终的埋单者将是场外股票投资者,甚至由于强制平仓而可能造成系统性风险。

  前述深圳地域P2P平台首创人对21世纪经济报道记者体现,“若是股票泛起一连跌停,配资公司强制平仓后股票也没法卖出,配资公司、银行理财的资金也会受损。”

  另外的一些利益相关者则是券商和恒生电子Homs。21世纪经济报道记者相识到,恒生HOMS赚钱主要对每笔生意营业收取一定比例的用度,通常为生意营业金额的0.01%,且是双向收取。券商则从生意营业中收取佣金。

  “券商营业部在全力招揽客户,客户在券商席位下生意营业越多越好。”前述华中地域一位从事P2P配资行业的人士体现。他先容,一些券商甚至将一些达不到两融尺度的客户先容给与其开展相助的P2P公司举行配资,以此获取佣金收入。

  更为严重的是,一些违规行为可能使用配资市场举行操作。业内人士指出,由于场外股票配资使用HOMS系统使得生意营业账户虚拟化,羁系机构对生意营业指令的追踪和羁系系统失效,场外股票配资泛起老鼠仓、内幕生意营业行为的可能性大大增添。

  HOMS之外新途径

  不外成都市做配资的王可(假名)6月15日则没林全易这么幸运,他的配资公司所在的证券公司现在已经关闭了HOMS接口。可是他已经找到了另一种解决方案,通过在一家信托公司开设理财账户的方式,走信托公司炒股通道的途径,容易绕过了券商关闭HOMS系统这一限制。

  王可说,他拿到的最新信息,是现在除了信托和券商的资产治理的HOMS接口,其他小我私人和公司在券商那里的HOMS通道,都市被关停掉。

  “券商关闭针对小我私人和公司的HOMS接口后,当前也没有其他方式可以解决从券商处继续运营配资公司的问题。” 王可以为。

  上述信息显示,羁系方纵然完全切断券商的HOMS接口,也不能堵死配资公司的生涯空间,由于配资公司至少尚有信托、券商资管、人力操作3个途径可继续存活。

  不外林全易也体现,在小我私人多账户政策开通后,配资公司可以通过最笨的人工操作方式来睁开配资营业,每个账户对应公司旗下的一个配资客,但此做法的问题在于,只能通过条约条款,而不是通过软件系统直接限制配资客的单只股票持仓凌驾总资产的50%,且在靠近平仓线及强行平仓时,只有靠人眼紧盯的方式来解决,完全没有HOMS系统利便。

  “差不多一个事情职员最多只能同时盯8个客户,我近100个客户,就得新增配近10人,加大了人力成本,还没法如以前一样可以确保风险控制”,林全易说,用HOMS系统,配资公司的资金提供方,可以随时看到自己的资金被分配给了谁,他事实进了几多股票,盈亏状态怎么样,最坏的情形时,系统怎样实时强行平仓掉,以确保资金提供方的资金清静,这样相对清静、透明化的操作,可令配资公司吸引更多的资金加入配资资金提供的行列。

  本报记者在视察中还得知了配资公司的另一个存活途径,通过软件编程职员对任何一个券商的电脑客户端、手机APP软件反馈回来的数据及生意营业信息举行剖析,只需要几个通俗法式员,就可以容易编写一个专门的信息接口软件,将本次被羁系方及券商切断的HOMS接口“重新接上”。

  “做一个接口软件着实很简朴,无非是接纳抓包方式剖析一下用户电脑端或手机端软件的上传下载信息,以及其信息加密机制,就可以体例与现有的HOMS对接的一个接口法式了。”重庆市一位黑客级的清静法式员对本报记者称,在互联网时代,证券公司不得不通过互联网特殊是无线互联网向用户传输生意营业数据和基础信息,这现实上是一种开放性“接口”。

  小我私人版证券公司之死

  林全易以为HOMS接口没有被完全关闭或无法完全关闭的另一个理由是,恒生电子公司的软件依旧可以去新开户使用。

  6月15日,恒生电子客户服务职员在电话中称,HOMS只是一个金融资产治理工具,该公司现在与海内20多家证券公司签署了相助协议,并有接口对接,新客户只需要自己在这20多家证券公司开设有股票账户,就可以直接使用HOMS系统睁开配资营业。

  该公司用于配资公司的系统,是HOMS涌金版。本报记者的现实试用效果显示,HOMS系统搭建的架构及系统,以及其零售价的谋划战略,可以令任何小我私人瞬间开设一家“准证券公司”或配资公司。

  其“开设”流程是:拥有一个在恒生电子公司相助的20多家券商中任何一家证券公司的股票、资金账户;一台电脑或多台电脑,没有多台电脑的,有一台电脑多台手机也行;其三,有一批不菲的资金或可以在外融入较低成本的资金。

  做法是,安装HOMS系统,调入资金,就可以直接在软件中为配资客开设子账户,设置种种生意营业限制或条件,配资客就可以用子账户名和密码生意营业了。

  只要有资金,开设这种配资公司的最快速率,可在1小时内完成,其开设主要工程,无非是安装法式,设置法式而已。虽然,条件是工商注册及税务手续等法式不思量在内。

  云云简朴。通常配资公司的配资费率成本是月息2分,这相当于年息36%。这一收益率与小额贷款公司等类金融公司相当,而现在海内开设小额贷款公司均有审批门槛,且审批流程过长。

  “配资客户有没有在证券公司开设股票账户,有没有炒股履历或履历,都可以在子账户中操作,由于所有生意营业最终都市统一转达到配资公司在证券公司的单个账户上,体现为‘一小我私人’的生意营业,着实那是一个‘母账户’。”恒生电子公司客服职员说。

  云云专门针对机构使用的软件“漂浮”民间,恒生电子公司靠什么挣钱?

  林全易说,是靠流量收费。恒生电子公司客服职员确认了按流量计费的方式,费率为万分之一至万分之零点五。若是要想享受万分之零点五的费率,就得接纳“保底月消耗”的方式——这一听上去跟海内通讯公司收费方式的名称,着实是指配资公司想要万分之零点五的费率,就得每月保底支付5万元。

  “外洋没有配资公司的缘故原由在于,他们没有涨跌幅限制,像香港股市,有时间某只票瞬间涨跌80%以上,在这种市场是没人敢做配资的,你甚至还没来得及强行平仓掉就死掉了。”林全易以为,配资是一种中国特色。

  中国的配资市场主要兴起于2014年7月本次牛市发端,此时恒生电子股价约28元,至2015年6月15日时,恒生电子的股价为149.55元。

  这一天,恒生电子跌停。(编辑 林虹)

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